和讯网 2016-04-28 11:38

和讯网消息 4月28日，据彭博报道，处于煤炭以及金属与矿业这两个产能过剩行业的公司，今年2至4季度累计债券到期规模超7600亿元，为记录最高，较去年同期增34%。分析认为，信用债集中到期，市场流动性压力就比较大，信用违约事件可能集中爆发。

报道称，整体债券市场年内的到期规模将攀升至顶峰，从本季度开始将面临连续三个季度的最高到期规模，总量将达到4.12万亿元人民币，较去年同期增长23%。

海通证券(600837)姜超日前称，信用违约频发将推升信用利差，企业融资成本易升难降。违约风险增大将推高企业借新还旧的成本，或导致再融资受阻，甚至可能形成“违约风险增大-再融资受阻-经济回落-违约风险进一步增大”的恶性循环。

他还分析称，中低评级债券到期偿还量从2015年第4季度开始大幅上升，而也正是自那时起，山水水泥等一系列违约事件不断冲击市场神经。中低评级债券到期量仍处于上升趋势，并将于2016年第3季度达到高峰。随着去产能的推进和低评级债券的大量到期，预计会有更多违约事件浮出水面，违约将呈常态化。

报道称，各类投资债券的金融机构近期工作的主题之一，就是尽早抛出可能违约的债券，以免“踩雷”。

据路透不完全统计，截至目前，4月以来已有逾70家发行人取消或推迟各类债券发行，原因多为“市场波动较大”、“认购不足”，涉及规模达687.9亿元。

信用违约除了引发信用风险，还将提升流动性风险。多家券商表示，企业债违约频发导致再融资受限，对债务庞氏而言，这或加速债务杠杆崩塌，过剩行业等主体暴露庞氏杠杆只是时间问题，预期违约加剧。流动性压力或进一步传导，后续货币政策特别关键。